高盛策略师Scott Rubner周二在一份报告中称，包括对冲基金在内的系统性交易策略继续抛售交易股票配资和融资有区别吗，使过去一个月卖出的全球股票期货增加了约1090亿美元。
配资的本质是借钱投资。通过配资，投资者可以借入一定倍数的资金，从而放大投资收益。例如，如果投资者以10万元本金进行10倍配资，则可以动用100万元进行投资。如果投资收益率为10%，则投资者可以获得10万元的收益，相当于本金的100%。
报告称，抛售可能会持续到秋季，9月下半月可能是“一个棘手的交易环境”。
系统化的交易策略使用严格的规则，而不是投机者的直觉，有时还包括编码和算法，来指导交易和投资决策。
8月伊始，全球股市大跌，因日本央行升息和美国就业数据弱于预期，令日元和其他货币的投资者仓位措手不及。
Rubner表示，导致市场崩溃的一个因素是所谓的“商品交易顾问” （CTA）使用的系统性交易程序，这些程序可以顺应市场趋势，但当达到某些风险阈值时，交易程序就会要求其放弃头寸。
高盛战术策略师Rubner表示，“CTA策略中基于规则的系统性去杠杆化仍然是市场时期最重要的影响……我们刚刚目睹了我所见过的规模最大、速度最快的撤资之一。”
杠杆达到峰值
美国金融研究办公室（Office of Financial Research）旗下对冲基金监测机构（hedge Fund Monitor）提供的数据显示，对冲基金用于扩大交易规模的杠杆率达到了过去10年来的最高水平。
其数据显示，截至3月底，在美国注册的对冲基金从机构经纪商那里借款2.3万亿美元，比2019年12月增长约63%，超过了其资产的增长速度。
高盛的报告称，在价值数十亿美元的杠杆交易平仓引发周一股市大跌后，交易员在过去一周抛售了大量股票期货，总计约800亿美元。
作为华尔街青睐的市场恐慌指标，芝加哥期权交易所波动率指数8月5日收于近四年来的最高水平。
该报告的数据显示，过去三周，基准标普500指数股票的最高账面流动性，即明显可供买卖的交易数量，下降了80%。该机构称，这一数字显示了购买或退出股票交易的难易程度，目前已从7月份的2600万美元降至500万美元。
该报告称，做空波动性的期权押注或股市将保持平静的押注也在继续出清。
该机构补充称，养老基金将在9月份进行季节性再平衡，这一次，它们将“进一步卖出”股票敞口。
考虑到养老金的资金地位不断提高，或者养老金欠储户的钱与其投资资产价值之间的差额，Rubner认为，这些全球最大的一些投资者将利用债券收益率下降的机会，放弃股票，转而投资固定收益产品。
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责任编辑：王永生 股票配资和融资有区别吗